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(테마분석-전선관련주)수익성 개선 불투명 투자 신중히
(테마분석-전선관련주)수익성 개선 불투명 투자 신중히
  • 한국정보통신
  • 승인 2001.06.16 10:13
  • 호수 11322
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수출 호조 내수시장 수요 감소 대조
건설경기 침체 장기화 영향 받을 듯

전선관련 업체들의 올 상반기동안 광케이블 생산은 감소한 반면 해외수출은 증가했으며 올 하반기에는 통신선 매출의 증가세는 꾸준히 지속될 것으로 전망되고 있다.
이렇게 광케이블에 대한 수요가 급감한 반면 LG전선을 비롯한 대한전선, 삼성전자 등의 대형 광케이블 제조업체들은 생산능력을 올 연말까지 2배로 확장하는 등 광케이블 생산설비에 대한 투자를 지속하고 있는 것으로 알려지고 있다. 이는 해외수출뿐만 아니라 국내 네트워크의 고속화와 더불어 광케이블에 대한 수요가 계속 증가할 것임을 알려주고 있는 대목이기도 하다.
전선업체들의 올 상반기 광케이블 생산이 감소한 이유는 지난해 상반기에 통신사업자들이 경쟁적으로 망 확충에 나섬에 따라 광케이블에 대한 국내 수요가 증가했던 반면 올해 상반기는 통신사업자들의 투자축소로 인해 내수시장에 대한 수요가 줄고 대신 해외에 주력하고 있기 때문으로 풀이되고 있다.
동원경제연구소는 전선업체들의 올 4월까지의 생산량이 전년동기대비 26.1%감소한 반면 수출량은 328.7%가 증가했다고 분석했다. 또한 통신선 생산량은 2만8,000M/T(Metric Ton)으로 지난해 동기 대비 40.2% 증가했고 기타 마그네틱선, 스텐레스선, 나동선, 알루미늄선 등은 비슷한 수준을 보인 것으로 나타났다.
광케이블을 제외한 전선의 수출비중은 41.3%로 지난해 대비 2.0%p 높아졌는데 이는 원재료비의 50%를 차지하는 전기동의 국제가격이 지난해 하반기부터 지속적으로 하락한 것도 그 한 이유이기도 하다.
전선업체들의 광케이블의 국내수요는 하반기에도 회복되기 힘들 것으로 보이나 통신선에 대한 매출 증가세는 지속될 것으로 동원경제연구소는 전망했다.
이에 대한 이유로 지난해 큰 폭의 적자를 나타낸 기간통신망사업자들이 설비투자를 내년으로 연기하고 있기 때문으로 풀이되고 있으며 미국을 중심으로 한 광케이블 수출증가세는 지속될 것으로 전망되고 있다.
올해 전선부분 매출은 지난해보다 6.1% 증가한 4조616억원에 달할 것으로 보이며, 전력선부문은 6.9%감소할 것으로 통신선은 13.7% 증가할 것으로 각각 전망되고 있다.
이는 건설경기의 침체로 인한 일반전력선 수요의 감소와 초고압전력선도 해외수주가 활발하지 못한 상황에서 한전의 배전망확장에만 의존하고 있기 때문인 것으로 분석되고 있다.
그럼에도 불구하고 광케이블의 수출증가와 수출단가회복, 근거리 지역통신망구축 등으로 인해 통신선 매출은 8,290억원으로 증가할 것으로 전망된다.

동원경제연구소가 발표한 전선부문 업체들에 대한 투자의견은 '중립(Neutral)'이다. 이에 대한 이유로 건설경기의 장기침체로 인한 큰 폭의 매출증가는 기대하기 어렵다는 의견을 내놓았다. 또 지난해 5.8%였던 주요 전선업체의 매출액영업이익률은 올해 6.1%로 증가할 것으로 추정되나 큰 폭의 수익성 개선은 기대하기 어렵다고 내다봤다.
LG전선에 대한 투자의견으로는 매수를 추천했는데 그 이유로 LG전선은 광케이블, 광부품 사업의 주력사업육성과 저수익사업인 기계부문과 전선부문 일부의 연차적인 매각계획을 들었다. 또 올 1/4분기 중 광케이블 수출이 전년동기대비 3배가 증가했고 광케이블 매출이 55%가 늘어 금년 매출은 2조204억원으로 전년대비 4.9%가 순이익은 1.184억원으로 22.4%가 각각 증가할 것으로 내다봤다.
대한전선에 대한 의견은 중립인데 이에 대해서 대한전선은 지난 99년 알루미늄사업부를 정리한 후 전선사업과 스텐레스사업을 영위하면서 연간 100만 FKm의 광케이블 생산능력을 연말까지 200만 FKm으로 확장하고 자회사 옵토매직에 연간 200만 FKm의 광섬유 생산설비를 신설, 광섬유의 안정적인 공급원을 확보할 계획이나 스텐레스의 원재료인 핫코일 가격인상으로 인해 스텐레스사업의 수익성은 저조할 것으로 분석했다. 아울러 대한전선의 올 매출액과 순이익은 각각 1조3,218억원과 306억원에 달할 것이라 예상했다.

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